2019 年早已过去了三分之二，网卓新闻网，除了比特币在年中经常出现过一波小高潮，加密货币市场整体处在不温不火的状态，并没有经常出现我们期待已久的大牛市。年初至今，比特币下跌大约 170%( YTD )，以太币下跌大约 64%( YTD )，XRP 暴跌 16%( YTD )，比特现金下跌 113%( YTD )，EOS 下跌大约 51%（ YTD )。而其余小市值山寨币大都展现出下滑，但也少有展现出亮眼的明星项目。

LongHash 通过分析发售在以太坊上的 ERC20 代币，企图考古今年展现出出色的小市值代币。此次研究我们挑选了 ERC20 市值名列前 1000 的代币，但是回避了市值多达 10 亿美金的代币和平稳币，总共大约 900 个代币。我们从多个维度对这些代币展开分析，还包括价格、2019 年至今的年化收益率、交易量、持币地址数、市值以及代币产于的集中度。其中代币产于的集中度是计算出来了每一种代币持币数量前 20 的地址的持币总数占到该币总发行量的比例，但除去了交易所地址和发币、封存币地址。

在我们分析的代币中，市值多达 1 亿美金的 12 个，市值 1000 万至 1 亿美金之间的 81 个，1000 万美金以下的代币 813 个。从收益率看作，多达一半的代币收益率为负，但是有 38 个代币收益率多达 500%。这 38 个收益难以置信的代币大都具有较高的代币产于集中度。他们中绝大部分集中度多达了 60%，有的甚至低约 90%以上。

当然，代币的收益率与产于集中度并没必要的涉及关系，但是一般来说我们指出，代币市值小、产于集中度越高，就越不利于庄家操控价格。不过我们也找到个别市值较小的代币涨幅也很难以置信。例如，LINK 的市值大约为 6 亿美金，年化收益相似 10 倍；另一个币 INO 市值 3.7 亿美金，年化收益多达 26 倍，其代币产于集中度也低约 88%。我们对价格、年化收益率、交易量、持币地址数、市值以及代币产于的集中度这几个维度的属性展开了相关度分析。

如上图，左边为所有 900 个币的相关性，右边为其中市值 1000 万美金以下代币的相关性。从左图中可以显现出，收益率与市值和交易量不存在一定相关性，而代币产于集中度分列在第三位，与收益率的相关性仅有为 0.076。

但是，当仅考虑到市值大于 1000 万美金的代币时，其余属性与收益率相关性皆在上升，仅有代币产于集中度这一个属性相关性增高。这解释小市值代币筹码就越集中于就越有可能取得高额的收益。

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