融创表态暂停拿地后可怕买地 清净负债率大幅提高8月30日，在港上市的房企融创中国举办2016中期业绩不会。和王石、郁亮缺席万科的业绩发布会一样，孙宏斌也缺席了融创2016年中期业绩发布会。公司投资者关系部总经理联席公司秘书高曦回应，融创今年全年发售的货值为1680亿，集中于产于在21个一线和二线城市，公司全年构建销售1100亿不成问题。

财务成本增加 清净负债率为85.1%报告表明，截至2016年6月30日，该公司构建合约销售金额560.5亿元人民币，较去年同期快速增长大约105.6%;构建收益105.86亿元，较去年同期快速增长大约94.5%;构建毛利14.06亿元，较去年同期快速增长127.5%。净利润方面，融创中国上半年净利润大约为1.03亿元，较去年同期增加91.8%，股东不应占到净利润为0.73亿元，较去年同期增加92.3%。中报表明，今年上半年，融创中国主要集中于在中国核心的一二线城市研发房地产物业,还包括北京区域(覆盖面积北京、济南、太原等城市)、天津区域(覆盖面积天津、西安、郑州等城市)、上海区域(覆盖面积上海、南京、苏州、无锡、常州等城市)、成渝区域(覆盖面积重庆、成都等城市)、东南区域(覆盖面积杭州、合肥、宁波等城市)、广深区域(覆盖面积广州、深圳、佛山、东莞等城市)及武汉和海南。

现金方面，融创中国截至2016年6月30日现金余额为401.5亿元，清净负债率为85.1%。与此同时，今年上半年融创中国财务成本大幅提高，大约为15.8亿元，较去年同期的6.99亿元减少大约8.8亿元。回应，该公司说明称之为，主要原因是受到汇率波动影响，加之财务成本资本化比率减少，费用化财务成本增加，而财务成本资本化比率的减少虽然不会减少当期费用化利息的金额,但不会减少未来期间销售成本中所所含的财务成本,从而减少未来期间的毛利。此前的8月1日，融创中国曾公布盈利预警称之为，尽管预期上半年的收益和毛利同比叛大幅度减少，但预计同期股东不应占到溢利同比大约有90%左右的降幅。

当时融创称之为，净利上升的原因还包括：并未所求外汇损失减少，这是因为集团主要业务是以人民币展开，而境外融资大部分是以美元或港元计值，尽管已采行若干预防措施减慢外汇风险，但上半年的外汇波动已对集团导致负面影响。此外，上半年该公司合营公司及联营公司毛利率较高项目的交付给面积增加，同时，新的提供的合营及联营公司土地仍未超过交付给阶段，从而造成今年上半年来自合营及联营公司的投资不应占除税后溢利较去年同期有所上升。

融创的盈利预警收到后旋即，评级机构穆迪就发布公告称之为，将融创中国的B1企业家族评级和B2高级无抵押债务评级列为降级审查。穆迪副总裁梁镇邦回应：评级复评体现融创无法制止盈利能力下降的风险正在增高，该情形将造成其不振的信用指标无法承托其B1的公司家族评级。上半年乘机买地后孙宏斌表态暂停拿地在本轮的土地热潮中，融创中国的土地购买步伐令人侧目。

今年1月份，融创在杭州先用2.3万元/平方米高价夺下钱江新城江河汇流区地块，随后，又在泛城东新城地块竞拍中将楼面价纪录创下1.65万元/平方米。3月24日，融创以总价27.5亿元拍电影下合肥政务区地块，溢价率超过400%，创下该区域总价记录。

5月11日，融创乘势夺下上海松江地住宅用地，楼板价3.8万元/平方米，溢价率112%，创下区域单价纪录。5月18日，融创在太原以18.1亿元、楼板价5430元/平方米摘地。

截至6月30日，融创的土地储备总面积大约为3775万平方米。融创称之为，从2015年下半年开始到2016年上半年，公司逃跑市场转好的机会，经较慢辨别和慎重决策，很快已完成中国主要一、二线城市的布局，并补足大量价格合理的优质土地储备。6月28日，融创中国有限公司有限公司董事长孙宏斌在合肥项目发布会上透漏，融创早已在全国范围内暂停申请人拿地。

早前，孙宏斌对土地市场仍然抱着有谨慎态度，他仍然特别强调融创未来要辨别，慎重自由选择城市、区域以及产品。今年1月初，孙宏斌曾回应，北京、上海不了摸，平方根就赔钱，过去他实在北京上海什么地都能拿，现在实在要防止掉进高价地的坑里面。他当时回应，房地产市场风险相当大，尽管利率越来越低，但利率会总有一天上升，2011年前后经常出现的房地产低谷也指出，房价不有可能像大家想象的一样一涨起来就停不住。表态暂停拿地后再行扔扔300亿卖地下半年后，融创之后在热点二线城市土地市场发力。

8月16日，也就是在穆迪将该公司列为降级审查后，融创中国以28.9亿元竞得武汉东西湖住宅地块，楼面价大约1.1万元/平方米，溢价率397%。8月18日，经过233轮的白热化争夺战，融创又以25.54亿元郑州拿地，折算楼板价3.6万元/平方米，溢价率142.31%。

当日，融创又在杭州申花板块以32.2亿元的总价，3.4万元/平方米的楼板价，夺下拱墅区的地块，溢价率为76.4%。此外，融创还转入了南宁，19.82亿元拿地南宁五象湖板块的消息传到后，南宁当地媒体称该地块最低楼面地价约5957元每平方米。在8月24日和25日两天之内，融创挥金67.8亿元在天津夺下三宗地块。8月24日，天津津东丽津(悬挂)2016-104号地块，经过202轮竞拍后，融创以总价30.8亿夺下该地块，溢价率177%，整体楼面价19049元/平米。

接下来的津东丽津(悬挂)2016-105号地块，某种程度是融创夺下，成交价总价30.2亿，楼面价18035元/平米，溢价率182%。8月25日，融创现身在天津的土地交易中心，以6.8亿元购入天津地标路段南京路沿线1宗商业金融业建设用地，溢价率70%。易居研究院智库中心研究总监贤迈进指出，去年以来的大力收购和拿地，不会使得融创投资成本增加，造成盈利经常出现下降。从盈利角度来看，如果成本投放过多，而且下半年如果部分热点二线城市频密经常出现政策调控，那么总体上不会不存在价格上调的可能性，或者说企业项目定价提升的空间不会收窄，这都会引发整体盈利空间的增加，这是融创必须警觉的风险。

对于孙宏斌表态的公司暂停一切拿地的众说纷纭，公司继续执行董事兼任行政总裁汪孟德对此称之为，融创仍然以来都持有人十分慎重的拿地态度，但慎重的土地态度并不是说道不拿地。融创也根本没以定过拿地指标，因为市场是在随时变化的，融创还是基于一些拿地的基本原则，一是风险高效率，二是确保具备十分强劲的流动性，三是确保现金流十分每每。公司下半年拿地仍将维持十分慎重的态度。公司在7、8月份依然加码多个二线城市，早已基本已完成全国简化的布局。

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